技术分析到底在分析什么
一句话：它只分析价格自己留下的痕迹。开盘价、收盘价、最高价、最低价，加上成交量， 就是它全部的输入。利率是多少、通胀数据好不好、哪个央行行长说了什么，全都不在它的视野里。
这听起来像是自我设限，但背后有一个明确的取舍：既然任何一条公开信息最终都要通过买卖行为体现在价格上， 那么直接看价格，就等于看到了所有人对所有信息的综合反应。你不需要比市场更懂通胀， 你只需要看清市场已经做出了什么反应。
所以技术分析给出的从来不是「欧元会涨」这种预测，而是三样具体的东西： 一个可以执行的进场位置、一个明确的止损价、一个判断自己错了的标准。 第三样是最容易被忽略也最值钱的一样。没有它，你的每一笔单都会变成无限期的等待。
三条假设，以及它们各自什么时候不成立
整套方法建立在三条假设上。它们不是定理，是前提。前提不成立的时候，结论自然也不成立。
| 假设 | 它的意思 | 失效时 |
|---|---|---|
| 价格反映一切 | 所有已知信息都已经在价格里 | 内幕消息、突发事件公布前 |
| 价格沿趋势运行 | 走势有惯性，不是纯随机游走 | 横盘震荡，惯性消失 |
| 历史会重演 | 结构重复，因为人性不变 | 市场结构本身改变时 |
第二条是实践中最常出问题的一条。市场大部分时间并不在趋势里， 而是在一个区间内来回。这时候所有基于趋势的工具都会连续给出方向相反的信号， 每一次都让你亏一点点。很多人以为是自己参数没调好，其实是行情本身不适合这套工具。 怎么判断当前处在哪种状态，是第 42 课的全部内容。
和基本面分析的分工
中文外汇圈很喜欢争「技术派还是基本面派」。这个争论本身就问错了，因为两者回答的不是同一个问题。
| 问题 | 技术分析 | 基本面分析 |
|---|---|---|
| 现在该不该进场 | 回答 | 不回答 |
| 止损放在哪里 | 回答 | 不回答 |
| 价格为什么在动 | 不回答 | 回答 |
| 这个价格是否合理 | 不回答 | 回答 |
| 接下来几个月的方向 | 参考 | 回答 |
实用的结论是：持仓时间越短，技术分析权重越高。做日内的人几乎不需要知道欧元区的长期财政前景， 但仍然必须知道今晚有没有非农数据，因为那会在几秒内把所有图形结构冲掉。
它管不了的三件事
把边界说清楚，比把优点说漂亮更有价值。技术分析至少有三件事完全无能为力。
第一是跳空。周末闭市期间发生的事，会在周一开盘第一个报价里一次性反映出来。 你画的支撑线、你设的止损价，都可能被直接跨过。止损是触发价不是成交价，这一点在 第 21 课讲过，在这里的含义是： 再漂亮的结构也挡不住一条突发消息。
第二是流动性极差的品种。在冷门货币对上，报价主要来自做市商的内部撮合而非真实的银行间供需， 图形反映的是报价行为而不是市场共识，统计意义大打折扣。
第三是它无法告诉你该用多大仓位。技术分析给出止损位置，但从止损距离推算手数属于风险管理， 是第 6 级的内容。两件事必须配合：结构给距离，风险规则给金额，两者相除才是手数。 顺序不能反过来。先决定开多少手、再回头找一个能容纳这个仓位的止损位， 是新手最常见也最贵的一个错误：止损被挤到一个结构上毫无意义的价位， 于是每一次正常回撤都会把你扫出去，而你会以为是市场在针对你。
先选周期，再谈信号
这是新手最常跳过的一步。同一个形态，出现在五分钟图和出现在日线图上，分量差了一个数量级。
| 周期 | 对应持仓 | 适合谁 |
|---|---|---|
| M5 五分钟 | 数分钟到数小时 | 日内抢短，成本占比最重 |
| H1 小时 | 一到两天 | 上班族最常用的进场周期 |
| H4 四小时 | 数天 | 波段主力周期 |
| D1 日线 | 数周 | 定方向，过滤小周期噪音 |
| W1 周线 | 数月 | 看大格局，信号很少 |
选周期要从两件事倒推：你每天真正能盯盘的时间，以及 你打算持仓多久。周期越小，交易次数越多， 第 24 课算过的那笔成本账就被放大得越厉害。 日内做五百笔和波段做六十笔，光点差差出来的钱就能决定一年是盈是亏。
为什么先学 K 线，不先学指标
几乎所有指标都是价格的二次加工：均线是价格的平均，MACD 是两条均线的差，RSI 是涨跌幅度的比值。 原始数据看不懂，加工过的数据只会更难懂。
更实际的问题是，指标会给人一种「有客观依据」的错觉。一条线金叉了，看起来像是市场发出了信号， 但那只是一个算式在某个时刻的输出，它不知道现在是趋势还是震荡，也不知道明天有没有议息会议。 本级课程的顺序是先 K 线、再结构、最后指标，这个顺序本身就是一条建议。
一套最小可用的分析流程
在学完后面十一课之前，先记住这个骨架。所有具体工具都只是往里面填内容。
- 定周期。按你的持仓时长选一个主周期，再选一个大一级的周期看方向。
- 判状态。先确认现在是上升、下降还是震荡，这一步决定后面用哪套工具。
- 找位置。在图上标出关键的支撑与阻力，这是进场和止损的候选点。
- 等信号。价格走到关键位置附近，再看它在那里做了什么，不提前猜。
- 算盈亏比。目标位到进场价的距离除以进场价到止损的距离，不到 1:2 就放弃。
注意第四步的措辞：等价格走到位置附近，而不是预测它会走到哪里。 这是技术分析使用者和技术分析预测者最根本的区别。
中文圈关于技术分析的三个常见误解
误解一：某个指标胜率很高。任何脱离了品种、周期、行情状态和交易成本的胜率数字都没有意义。 同一套参数在趋势里胜率六成，在震荡里可能只有三成，两段行情混在一起统计出的平均值不指向任何可执行的东西。
误解二：指标越多越准。均线、MACD、RSI 有大量信息重叠， 三个指标同时给出买入信号，往往只是同一个信息被算了三遍，而不是三条独立证据。 真正有价值的是互相独立的方法指向同一个位置，这在 第 47 课会叫做共振。
误解三：找到圣杯就能一直赢。技术分析提高的是单笔交易的期望值，不是消除亏损。 一套期望为正的方法，仍然会有连续五六笔亏损的时候。能不能扛过那一段，靠的是仓位和纪律，不是分析水平。
这一课要带走的一句话
技术分析不是一套预测未来的工具，而是一套在不确定中做决策的纪律。 它的价值不在于告诉你会涨还是会跌，而在于强迫你在进场之前就写清楚三件事： 我在哪里进、我错了会在哪里认、我对了大概能到哪里。
能把这三句话写下来，你就已经领先了绝大多数看着一堆指标却说不出止损在哪的人。 接下来的十一课，都是在给这三句话填具体的答案。