两个被说烂了的敌人
「交易就是和贪婪与恐惧作斗争」，这句话几乎每本交易书里都有。 它没错，但太笼统了，笼统到无法执行：你不知道斗争具体是指什么，也不知道输赢怎么算。
这一课换一个角度：不讨论怎么打败它们，而是看清楚它们在交易的哪一个环节出手、 具体改变了哪个数字，然后给每一种情况配一条可以提前写好的规则。
贪婪：风险悄悄变大
贪婪很少以「我想赚更多」的形式出现，它通常有更体面的理由。 「这笔把握特别大，可以多开一点」，于是仓位超过了公式算出的手数； 「趋势这么强，再拿一会儿」，于是到了止盈价也不肯走。
还有一种是盈利后的加码：刚赚了一笔，觉得手感正好，马上再做一笔，而且仓位更大。 每一个动作单独看都有道理，合起来就是风险在不知不觉中变大了。
恐惧：盈亏比悄悄变差
恐惧也有体面的理由。「先落袋，别让利润跑了」，于是赚一点就平掉； 「最近不顺，这笔先不做了」，于是符合规则的信号被放过。
最隐蔽的一种恐惧发生在亏损单上：害怕实现亏损，于是不止损。 它和第 73 课讲的「希望」是同一件事的两面： 因为怕认错，所以希望它回来。这三种动作的共同结果，是你的实际盈亏比比计划差得多。
为什么它们会在同一天出现
贪婪和恐惧不是两种性格，而是两种状态，会随着你刚刚经历的盈亏来回切换。
| 情境 | 主导情绪 | 典型动作 | 改变了什么 |
|---|---|---|---|
| 连赢几笔之后 | 贪婪上升 | 仓位变大、标准变松 | 风险悄悄变大 |
| 连亏几笔之后 | 恐惧上升 | 不敢进场、一点盈利就跑 | 盈亏比悄悄变差 |
| 持有盈利单时 | 恐惧 | 怕利润跑掉，提前平仓 | 平均盈利变小 |
| 持有亏损单时 | 希望 | 不肯认错，挪远止损 | 平均亏损变大 |
上午连赢两笔，贪婪上来，第三笔开得比平时大；下午这笔亏了，恐惧上来， 接下来的盈利单赚一点就跑。同一个人、同一天，被两种情绪轮流接管。
最伤账户的组合
表里的后两行是最值得警惕的组合：盈利时恐惧，亏损时希望。 持有盈利单时怕利润跑掉，所以提前平仓；持有亏损单时怕认错，所以挪远止损。
这个组合的结果非常确定：平均盈利被压小，平均亏损被放大， 而且两边同时发生。很多人觉得自己胜率不低却一直在亏，原因往往就在这里。
处置效应：一个有名字的偏差
这种倾向在行为金融学里有一个名字：处置效应。 它由 Shefrin 和 Statman 在 1985 年提出，描述的是投资者倾向于过早卖出盈利的资产、过久持有亏损的资产。
它和损失厌恶是一体的：兑现盈利让人愉快，所以想早点兑现； 兑现亏损让人痛苦，所以想晚点兑现。知道它有名字的意义在于， 这不是你一个人的弱点，而是人普遍的倾向，所以对付它需要规则，而不是更强的意志。
同一套计划，情绪化执行之后
把这个组合的代价算出来。一套计划盈亏比 1:2、胜率 50% 的方法， 按第 66 课的公式，每笔期望是 +0.5R。
现在假设盈利单因为恐惧，平均在 +0.8R 就被平掉；亏损单因为希望，止损被挪远，平均亏到 -1.3R。 胜率仍然是 50%，期望变成 0.5 × 0.8 - 0.5 × 1.3 = -0.25R。 同一个人、同一套方法，从每笔赚半个 R，变成每笔亏四分之一个 R。
为什么提前平仓感觉那么对
提前平仓之后，你常常会感到一种轻松：至少这笔是赚的。 这种感觉很真实，却是误导性的，因为它只看了这一笔，没有看它对平均值的影响。
还有一个原因是后悔的不对称。提前平仓之后价格继续走，你会有点遗憾； 没有平仓结果利润回吐，你会非常懊悔。为了避免后一种强烈的懊悔，人宁可接受前一种轻微的遗憾， 于是一次又一次地提前离场。
要打破这个习惯，需要把评价的单位从一笔换成一组。 单独看一笔，提前平仓经常看起来是对的；把最近二十笔提前平仓的交易放在一起， 算一算如果按计划持有会是什么结果，差距通常一目了然。 这个对比只需要做一次，就会改变你下一次想提前平仓时的感受。
每一种情绪，对应一条规则
对付贪婪和恐惧最可靠的办法，不是在情绪出现时跟它讲道理， 而是提前把决定做完，让它没有机会动手。
下单后离开
图 3 里有一条规则对两种情绪都有效：下单时把止损和止盈都挂好，然后关掉图表。 恐惧和贪婪都需要你在场才能动手，你不在场，它们就只能旁观。
这对很多人来说很难，因为盯着持仓看会让人觉得在「管理」它。 但对一笔计划完整的交易来说，持仓中几乎没有需要你做的决定， 盯盘唯一的作用，是给情绪创造出手的机会。 如果你用的是第 65 课的移动止盈， 也可以只在固定时间点检查一次，比如每天收盘后。
贪婪的另一种形式：加码
盈利之后想加仓，不一定是坏事，关键看加仓是否符合规则。 第 70 课讲过，合理的加仓只在价格证明你正确之后， 并且由止损上移来支付，总风险不超过第一笔。
贪婪驱动的加码则不一样：它发生在某一笔赚钱之后的下一笔交易上， 用更大的仓位做一笔新的、还没被验证的判断。 前者是规则允许的扩张，后者是情绪驱动的冒险，从外表看却很像。
恐惧的另一种形式：不敢进场
连亏之后，恐惧常常表现为该做的交易不敢做。信号出现了，你犹豫一下，价格走了。 这看起来没有亏钱，实际上你放弃的是那些本来能支撑期望值的交易。
一个实用的办法是暂时降低单笔风险，比如从 1% 降到 0.5%。 仓位小了，恐惧也会跟着变小，你能继续按规则执行， 同时保住样本的连续性，等信心恢复后再回到原来的风险。
用记录看出哪种情绪在主导
想知道自己更受哪种情绪影响，交易记录里有答案。 如果实际仓位经常超过公式算出的手数，或者盈利后下一笔的仓位明显变大，贪婪占上风。
如果手动平仓的盈利单很多、实际盈亏比明显低于计划， 或者有很多符合规则却没有进场的信号，恐惧占上风。 多数人两者都有，只是比例不同，先改影响更大的那一边。
给情绪打一个分
一个简单却有效的做法，是在每笔交易下单前，给自己当下的状态打一个一到五的分： 一是完全平静，五是非常激动。把这个分数写进交易记录的情绪一栏。
积累几十笔之后，按分数把交易分组，各自算平均 R。 很多人会发现，分数在四和五的交易结果明显更差。 有了自己的数据，就可以加一条规则：状态分超过三，这一笔不做。 打分本身也有作用：停下来给自己打分的那几秒钟，就是情绪和决定之间的一道小闸门， 很多冲动在这几秒钟里就已经退下去了。
规则被打破以后
即使有了这些规则，也会有打破的时候。打破一次不代表前功尽弃， 也不需要因此给自己更重的惩罚，比如接下来一周不交易。
更有用的做法是把它如实记下来：哪条规则、在什么情况下、被哪种情绪打破。 这条记录本身就是改进的材料。下一次同样的情况出现时，你会更早认出它。
这一课要带走的一句话
贪婪让风险变大，恐惧让盈亏比变差；不跟情绪讲道理，而是在下单时把决定做完。
止损、止盈、仓位，三件事都在下单那一刻定好，之后离开屏幕。 下一课处理贪婪和恐惧背后更深的那个问题：怎么真正接受亏损。