加仓是一个风险问题
很多人把加仓当成策略问题：行情走对了，趁势多赚一些。 但从账户的角度看，加仓首先是一个风险问题： 加完之后，整个仓位最多会亏多少。
前面几课的所有规则都是按单笔设计的。一笔 1%，止损先定，手数后算。 加仓会把一笔变成好几笔叠在一起，如果不重新计算，规则就在不知不觉中被突破了。 这一课的核心就是一条：加仓之后的总风险，任何时候都不能超过第一笔的风险。
三种方式，只有两种能用
图 1 的三种方式里，前两种都是在盈利时加，区别在于加多少； 第三种是在亏损时加，它和前两种名字相近，方向却完全相反。
金字塔加仓每次比上一次少，等额加仓每次一样多，亏损加仓则是越跌越买。 后面我们用同一个例子把前两种算清楚，然后单独说明第三种为什么不能做。
第一原则：只在盈利时加
加仓的前提是市场已经证明你是对的。价格朝你的方向走出一段， 形成新的高点，回调之后再次向上，这时你的判断得到了一次验证。
在这之前加仓，是在一个还没被验证的判断上加码。 在价格走错的时候加仓，则是在一个已经被否定的判断上加码。 两者都不符合「让市场先证明你」这个原则。
每一次加仓，都由止损上移买单
下面用一个完整的例子说明怎么加仓才不突破规则。 账户 5,000 美元，单笔风险 1%，也就是 50 美元。澳美在 0.6600 做多，止损 0.6560， 距离 40 点，按第 63 课的公式算出 0.125 手，向下取整为 0.12 手，实际风险 48 美元。
价格涨到 0.6660 创出新高，回调低点在 0.6620 上方。这时把整体止损上移到 0.6620， 第一笔在止损处锁定 20 点、也就是 24 美元的盈利；同时加 0.06 手， 这一笔到止损的风险正好是 24 美元。两者相抵，整个仓位的最坏结果变成了打平。
| 步骤 | 价格 | 手数 | 整体止损 | 此时最坏结果 |
|---|---|---|---|---|
| 第一笔 A | 0.6600 | 0.12 手 | 0.6560 | -$48 |
| 加仓 B | 0.6660 | 0.06 手 | 上移到 0.6620 | $0（打平） |
| 加仓 C | 0.6720 | 0.03 手 | 上移到 0.6680 | +$96 |
第三笔同样如此：价格到 0.6720 时止损上移到 0.6680，再加 0.03 手。 此时即使价格回落打到止损，整个仓位仍然锁定 96 美元的盈利。 每一次加仓都没有让最坏结果变差，这就是「由止损上移买单」的意思。
金字塔和等额，重心不同
同样三次加仓，如果每次都加 0.12 手，就是等额加仓。两者的区别在仓位的形状上。
金字塔的平均成本约 0.6634，离第一笔很近；等额加仓的平均成本是 0.6660， 正好在三笔的中间。平均成本越高，价格回落时越快由盈转亏。 还有一点：等额加仓加完第二笔时，整体最坏结果是亏 24 美元， 虽然没有超过第一笔的 48 美元，但已经做不到金字塔那样的打平了。
三种走势下的结果
把两种方式放进同样的三种走势里，差别就很具体了。
如果加完第二笔就回落，金字塔打平，等额亏 24 美元； 如果加完第三笔才回落，金字塔赚 96 美元，等额赚 72 美元； 如果一路走到 0.6800，等额赚 504 美元，金字塔只赚 348 美元。
这是一个典型的取舍。等额加仓在一路上涨时赚得明显更多， 但它依赖行情走得够远；金字塔在回落时更稳，代价是在最好的情况下少赚。 没有哪一种永远更好，只有哪一种更适合你面对的行情和你能承受的波动。
怎么在两种之间选
默认选金字塔。它唯一的要求是每一笔比上一笔小， 总风险的条件几乎会自动满足，对执行的要求最低。
等额加仓适合趋势非常清晰、而且你已经有足够记录证明自己能识别这类趋势的情况。 第 42 课讲过怎么判断趋势的强弱。 即使选择等额，也要逐笔检查总风险，因为它比金字塔更容易在第二笔就突破上限。
加仓点放在哪里
加仓点不应该是「每涨 20 点加一次」这种固定间隔，而应该和止损上移绑在一起。 最自然的位置是价格回调形成新的高低点、然后再次突破前高的时候： 新的回调低点给了止损一个有依据的位置，突破前高给了加仓一个被验证的理由。
如果价格一路上涨从不回调，就没有新的结构可以挪止损，也就没有安全的加仓点。 这时候不加仓是正确的，错过一部分利润，远好过在没有保护的位置加码。
加仓以后怎么离场
加了几笔之后，整个仓位最好当成一个整体来管理：共用同一个止损，一起上移。 如果每一笔各有各的止损，价格回落时会先打掉后加的那几笔， 然后你很容易为了「保住」第一笔而开始放宽止损，规则就乱了。
止盈也一样。加仓通常发生在趋势行情里，所以最自然的离场方式是 第 65 课讲的移动止盈：止损随着新的结构不断上移， 直到某一次回落把整个仓位一起打掉。也可以在接近重要阻力时先减掉后加的那几笔， 让仓位回到第一笔的大小，再继续跟随。
每次加仓前的三个检查
第一，价格是不是已经形成了新的回调低点，并且再次突破前高。没有新结构，就没有加仓点。 第二，整体止损是不是已经先移到了新的位置。先挪止损，再加仓，顺序不能反。
第三，按新的止损重新算一遍整个仓位的最坏结果，确认它没有比第一笔进场时更差。 三个问题都答「是」再下单，任何一个答不上来，这一笔就不加。 把这三个检查写进交易记录，每次加仓都在后面打勾，是最简单的执行方式。
小账户做不了金字塔
这个例子用的是 5,000 美元账户。换成 500 美元，1% 是 5 美元， 同样 40 点止损算出来是 0.0125 手，只能开 0.01 手。 金字塔的第二笔应该是 0.005 手，平台根本不接受。
所以小账户阶段加仓基本无从谈起。更实际的做法是一次进场、按计划离场， 把精力放在执行和记录上。加仓是账户规模足够之后才能用的工具， 而不是小账户放大收益的捷径。
亏损加仓为什么危险
第三种方式看起来也叫加仓，但它发生在市场否定你之后。
用同一个例子算：0.6600 买入 0.12 手，价格跌到 0.6580 时再买 0.12 手，止损仍是 0.6560。 平均成本降低了，最坏亏损却从 48 美元变成了 72 美元，约为账户的 1.44%，已经超过了规则。 而且离止损越近，加仓的诱惑越大，押得越多。
更常见的结局是止损被一并取消，因为「成本已经摊低了，等它回来就好」。 亏损从有限变成无限，这正是很多爆仓的开始。
摊平和倍投是同一种思路
亏损加仓推到极端，就是第 68 课算过的倍投： 每亏一次加倍，期待一次反弹把前面全部赚回来。 两者的共同点是把仓位的增长和亏损绑在一起，亏得越多，押得越大。
正确的仓位管理方向恰好相反：盈利时才加，亏损时减仓或停手。 只要记住这个方向，就能避开大多数和加仓有关的陷阱。
减仓也是仓位管理
加仓的反面是分批减仓。第 65 课讲过的分批止盈， 本质上就是一种减仓：在一倍风险处平掉一半，把剩下的风险降为零。
加仓和减仓可以组合使用：盈利时按金字塔加，到达结构目标时分批减。 但组合越复杂，记录越要清楚，每一次调整后都要重新算一遍总风险和锁定的盈利， 否则你很快就不知道自己在这笔交易上到底承担着多少风险。
这一课要带走的一句话
只在盈利时加，每次加仓都由止损上移来买单，加完之后的总风险永远不超过第一笔。
金字塔是默认选择，等额加仓留给清晰的趋势，亏损加仓永远不做。 下一课处理让这一切可以被检查的工具：交易记录。 没有记录，你很难知道自己的加仓和止损到底执行得怎么样。